Acheter des actions américaines, c'est comme attraper des couteaux qui tombent. C'est désagréable et dangereux pour votre vie — ou plutôt, pour votre portefeuille. Néanmoins, le pessimisme concernant les indices boursiers américains a atteint un tel niveau que vous ne pouvez vous empêcher de commencer à envisager des positions longues sur le S&P 500. Quand tout le monde vend, un investisseur avisé saisit le bon moment pour acheter, n'est-ce pas ?

Il semblait que les données sur l'inflation américaine auraient dû aider l'indice boursier global à trouver un plancher. Les prix à la consommation et l'indicateur principal ont augmenté de seulement 0.2% en février par rapport au mois précédent. D'une année à l'autre, les deux indicateurs ont été en deçà des prévisions. Leur dynamique indique que la tendance désinflationniste demeure forte, ce qui, théoriquement, devrait inciter la Réserve Fédérale à reprendre le cycle de baisse des taux et à lancer une bouée de sauvetage pour le S&P 500.

Dynamique de l'inflation aux États-Unis

En réalité, l'inflation n'intéresse personne. Les investisseurs réagissent aux nouvelles sur les tarifs et prennent peur face à la soi-disant récession imminente. Mais s'il n'y en avait pas ? Selon JP Morgan, les signaux provenant des marchés du crédit, qui ont maintes fois prouvé leur validité ces dernières années, suggèrent que les chances d'un ralentissement de l'économie américaine dans les 12 prochains mois se situent entre 9 et 12 %. En même temps, les marchés des actions et des taux d'intérêt estiment ces probabilités à près de 50 %. Sur cette base, JP Morgan conclut que la correction du S&P 500 touche à sa fin.

Un avis assez intéressant. L'indice boursier large a chuté de près de 9 % par rapport à son sommet historique. Et bien que le début de la tendance baissière ait été causé par un excès de confiance, qui se manifestait par des marges de fluctuation étroites, la baisse subséquente avait un caractère différent. Les investisseurs, qui avaient pris des positions longues à des niveaux élevés, ont rapidement liquidé leurs positions, élargissant ainsi les marges de fluctuation quotidiennes. Progressivement, la situation s'est stabilisée et le S&P 500 a lâché du lest.

Dynamique de la marge de fluctuation quotidienne du S&P 500

La douleur à court terme pour les actions américaines et l'économie, comme mentionné par Donald Trump, est-elle terminée ? Il a dit que nous devons endurer pour rendre l'Amérique de nouveau grande. Je ne pense pas. Les guerres commerciales ne font que commencer, et elles nuiront sans aucun doute à la croissance économique et stimuleront l'inflation aux États-Unis. Un scénario de stagflation n'est pas la meilleure option pour le S&P 500.

En revanche, à court terme, un pessimisme excessif pourrait jouer un vilain tour aux "ours" de l'indice large. Un recul des craintes de récession pourrait encourager la croissance du S&P 500. Cependant, le potentiel de progression sur le marché boursier semble limité.

Techniquement, sur le graphique journalier du S&P 500, les "taureaux" ont tenté une contre-attaque. Cependant, la première attaque sur la résistance sous forme de niveau pivot à 5 627 a échoué. Une nouvelle tentative, si elle est couronnée de succès, permettra aux traders d'ouvrir des positions longues à court terme. L'avenir de l'indice large dépendra de sa capacité à franchir les résistances préalablement indiquées à 5 670 et 5 750.