Le pire est-il derrière nous ? Alors que le S&P 500 s'est envolé à un sommet de trois semaines, suite à l'apaisement des menaces de tarifs par Donald Trump, les banques et les sociétés d'investissement se sont précipitées du côté des optimistes, se bousculant pour prendre position. Selon JP Morgan et Evercore, la pire vente d'actions de 2025 est terminée, et Bank of America voit des signes d'un retournement des flux de capitaux. Auparavant, l'argent s'écoulait d'Amérique du Nord vers l'Europe—il est maintenant temps pour un retournement.

Nécessité fait loi. Bien qu'il soit difficile de qualifier Donald Trump de pauvre, on peut certainement admirer l'inventivité du Républicain. Il a introduit un nouveau concept dans les guerres commerciales en annonçant un tarif de 25% sur quiconque achète du pétrole au Venezuela. Cette approche pourrait ensuite être appliquée contre la Russie si celle-ci continue de faire traîner la fin du conflit armé en Ukraine.

Cependant, ce qui a dynamisé les marchés n'était pas cette nouvelle "arme". Ce qui importait plus pour le S&P 500 était la décision de la Maison Blanche de ne pas imposer de tarifs sur les importations de voitures, de semi-conducteurs et de produits pharmaceutiques à partir du 2 avril. De plus, tout tarif mutuel sera sélectif par nature. Si tel est le cas, les chances d'une récession aux États-Unis diminueront, et le capital commencera à revenir aux États-Unis.

Performance du S&P 500 et des "Magnificent Seven Stocks"

Selon Bank of America, la principale raison de la fuite de capitaux vers l'Europe a été la vente massive des actions du "Magnificent Seven", qui ont chuté de 14%. En conséquence, Tesla et d'autres géants de la tech ont perdu une part significative de leurs gains et commencent maintenant à redevenir attrayants. Leur valorisation par rapport au marché global a chuté à son plus bas niveau depuis la fin de l'année 2022. Est-il temps d'acheter ?

JP Morgan le croit, en soulignant les facteurs saisonniers, la baisse du dollar américain et des rendements du Trésor, ainsi qu'un sentiment profondément pessimiste parmi les investisseurs particuliers—tout cela ouvrant la voie à un rallye du S&P 500. Evercore note que ce sentiment négatif provient des actions de la Maison Blanche, alors que les menaces de tarifs ont alimenté les craintes de récession.

Un ralentissement économique aux États-Unis aurait pu devenir une prophétie auto-réalisatrice. Historiquement, chaque fois que l'intérêt des médias pour le sujet augmentait, une récession n'était pas loin. En moyenne, une récession survenait environ sept mois après le pic de l'activité des recherches des utilisateurs. Cela signifie que le PIB américain aurait pu risquer de se contracter d'ici octobre si la Maison Blanche avait continué à effrayer les marchés avec des menaces de tarifs.

Dynamique des Prévisions de Bénéfices d'Entreprises

Le S&P 500 dispose de sa propre sorte de filet de sécurité—un dollar américain faible. Environ 30% des entreprises de l'indice génèrent des revenus à l'étranger, et un indice USD en baisse soutient leur performance financière. En fait, c'est la révision des prévisions de bénéfices qui a catalysé le déplacement des capitaux de l'Amérique du Nord vers l'Europe. Est-il temps de revenir au pays ?

Sur le graphique journalier du S&P 500, les haussiers ont lancé une contre-attaque. Cependant, un rejet aux niveaux de résistance de 5815, 5835, ou 5885 serait un signal de vente.