À la clôture de la séance de bourse d'hier, les indices boursiers américains ont terminé avec de solides gains. Le S&P 500 a bondi de 9,52 %, tandis que le Nasdaq 100 a grimpé de 12,15 %. L'indice industriel Dow Jones a progressé de 8,57 %.

Après cinq jours éprouvants durant lesquels la guerre commerciale de Donald Trump entre les États-Unis et le reste du monde a plongé les marchés mondiaux d'actions et d'obligations dans la tourmente, le président américain a fait marche arrière, éloignant ainsi le système financier du gouffre.

Le S&P 500 a bondi de près de 10 %, et le Nasdaq Composite a enregistré sa plus forte hausse depuis 2001. Les obligations du Trésor à court terme ont chuté, effaçant les gains précédents, alors que les investisseurs ont revu à la baisse leurs attentes de baisse des taux d'intérêt. Le dollar américain s'est renforcé face aux monnaies refuges traditionnelles.

La volatilité du marché a été sans précédent. Le VIX—le célèbre "indice de peur" de Wall Street—a affiché sa plus forte baisse de l'histoire, tandis que les obligations du Trésor américain connaissaient des fluctuations records. L'appétit soudain pour les actifs à risque a été déclenché par Trump lui-même mercredi, lorsqu'il a annoncé de manière inattendue une suspension de 90 jours des tarifs punitifs qu'il avait imposés à des dizaines de pays.

Avant ce revirement de Trump, une vente massive avait effacé plus de 10 trillions de dollars des marchés boursiers mondiaux. Les rendements obligataires dans les économies développées—des États-Unis au Royaume-Uni en passant par l'Australie—ont augmenté fortement alors que les investisseurs les vendaient frénétiquement en faveur de liquidités.

Selon les analystes, de tels mouvements de marché dramatiques ne sont généralement observés que lors de crises, comme le début de la pandémie en 2020 ou le chaos financier qui a suivi l'effondrement de Bear Stearns et Lehman Brothers lors de la crise du logement américaine de 2008. Dans ce cas, cependant, la tourmente était le résultat d'un président américain imprévisible essayant de réécrire unilatéralement les règles du commerce mondial. Cela a sapé la confiance des investisseurs et suscité des inquiétudes pour l'avenir.

Les dernières mesures marquent la fin d'une semaine mouvementée qui a débuté lorsque Trump a choqué le monde en annonçant les tarifs américains les plus élevés depuis un siècle, affirmant qu'ils ramèneraient les emplois manufacturiers délocalisés au cours des dernières décennies.

Il convient de noter que le président américain et son administration ont d'abord rejeté la réaction du marché après la forte vente de la semaine dernière, frustrant les investisseurs. Mais cette semaine, alors que les pertes sur les marchés mondiaux s'aggravaient, la situation a basculé. Les investisseurs ont commencé à vendre des bons du Trésor et d'autres actifs gouvernementaux, faisant monter le rendement des obligations américaines à 30 ans à son plus haut niveau depuis le début de la pandémie. Cela menaçait de porter un autre coup à l'économie mondiale en augmentant le coût de tous les types de crédit. Il semble que l'administration Trump ait finalement réalisé que l'avenir des économies mondiale et américaine ne repose pas uniquement entre leurs mains.

Image technique du S&P 500

L'indice S&P 500 s'est redressé. La tâche principale pour les acheteurs aujourd'hui est de franchir la résistance la plus proche à 5 444. Un mouvement au-dessus de ce niveau signalerait une croissance continue et ouvrirait la voie vers le prochain objectif à 5 483. Tout aussi important pour les haussiers est de prendre le contrôle au-dessus de 5 520, ce qui renforcerait leur position. Si le marché se tourne vers la baisse en raison d'une diminution de l'appétit pour le risque, les acheteurs doivent intervenir près de 5 399. Une cassure en dessous de ce support ramènerait rapidement l'indice à 5 356 et pourrait potentiellement ouvrir la voie à une chute vers 5 318.