ผลกระทบบูมเมอแรง: สิ่งที่ส่งไปย่อมกลับมา

สหรัฐอเมริกากำลังถอยห่างออกจากโลกาภิวัตน์ และเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่มันจะต้องเผชิญกับผลกระทบ จากการสำรวจของ Bank of America พบว่า 69% ของนักลงทุนเชื่อว่า ความยิ่งใหญ่ของอเมริกาเป็นเรื่องในอดีต ส่งผลให้เกิดการไหลออกของทุนและ S&P 500 ลดลง 8.6% นับแต่ระดับสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ นับจากนั้น ตลาดหุ้นได้เสียมูลค่าตลาดประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์

อย่าตั้งกับดักให้ใครอื่น—เพราะคุณอาจตกเป็นเหยื่อเสียเอง

ตลกร้ายที่สุดคือ ปัญหาใหญ่ของสหรัฐฯ มาจากผู้ที่ต้องประสบอุปสรรคมากที่สุดเพราะมือของตนเอง การกลับมาของทรัมป์ได้ทำให้มีการขึ้นภาษีศุลกากรอีก 20% กับจีน แต่จีนตอบโต้สองครั้ง—ครั้งแรกด้วยความสำเร็จของ AI ของ DeepSeek และจากนั้นคือรถยนต์ไฟฟ้าของ BYD ที่ทำให้เกมเปลี่ยนไป BYD เปิดตัวรถยนต์ไฟฟ้ารุ่นใหม่ที่สามารถชาร์จไฟได้เร็วเท่ากับรถยนต์ที่ใช้เชื้อเพลิง ซึ่ง Tesla ไม่สามารถทนได้ หุ้นจึงดิ่งลง ส่งผลให้เกิดการขายออกใน S&P 500 โดยรวม

การเสื่อมศักยภาพของสหรัฐฯ ไม่ใช่เหตุผลเดียวที่ทำให้ทุนหนีออกจากอเมริกา ภาษีศุลกากรและสงครามการค้ากำลังเติมไฟให้กับสถานการณ์เศรษฐกิจถดถอยแบบมีเงินเฟ้อที่ไม่เปลี่ยนแปลงของสหรัฐฯ Fitch Ratings ลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP สหรัฐฯ ในปี 2025 จาก 2.1% เป็น 1.7% ในขณะเดียวกันยังเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้ออีก 1 เปอร์เซ็นต์

ผลที่ตามมาคือ นักลงทุนกำลังขายหุ้นในกลุ่ม "Magnificent Seven" และเปลี่ยนความสนใจไปที่บริษัทที่ได้ประโยชน์จากสถานการณ์เศรษฐกิจถดถอยแบบมีเงินเฟ้อ ดัชนี Stagflation ของ Goldman Sachs ได้เพิ่มขึ้น 14% ในเดือนที่ผ่านมา ขณะที่ S&P 500 ได้สูญเสีย 8.6% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ตามข้อมูลจาก Bank of America ผู้จัดการกองทุนที่ดูแลเงินลงทุนมูลค่า 426 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้ลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นสหรัฐลง 40 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการลดที่รวดเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์

ตำแหน่งการถือครองหุ้นน้อยตอนนี้อยู่ที่ 23% สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023

ในขณะเดียวกัน หุ้นยุโรปมีส่วนแบ่งในพอร์ตโฟลิโอมากที่สุดตั้งแต่ปี 2021 เป็นที่ชัดเจนว่าเงินกำลังไหลออกจากอเมริกาเหนือไปสู่อยุโรป

ความหวังสำหรับ S&P 500?

อย่างไรก็ตาม มีจุดสว่างสำหรับ S&P 500 เนื่องจากผู้บริหารบริษัทกำลังใช้การปรับตัวของตลาดในการซื้อหุ้น อัตราส่วนกระทิงกับหมีได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน และกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยในประวัติศาสตร์

การตัดสินของ Fed จะมีความสำคัญอย่างยิ่ง

ตลาดกำลังรอคอยการตัดสินใจนโยบายของ Federal Reserve หาก Fed ทำตามคำแนะนำของ OECD และ Fitch Ratings ให้ชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 และหากการคาดการณ์ที่ปรับปรุงแล้วแสดงให้เห็นการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงหนึ่งครั้งหรือลดไม่ได้แทนที่จะเป็นสองครั้งในเดือนธันวาคม การขายออกของ S&P 500 อาจทวีความรุนแรงขึ้น

มุมมองทางเทคนิค: S&P 500 สอดคล้องกับกลยุทธ์ขาลง

ในแผนภูมิรายวัน S&P 500 ยังคงอยู่ในโหมดขายออก ตามกลยุทธ์การชอร์ตที่แนวต้านใกล้ 5,670 ตราบใดที่ราคายังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในท้องถิ่นที่ 5,700 การถือครองและเพิ่มตำแหน่งชอร์ตยังคงมีเหตุผล ระดับเป้าหมาย: 5,455 และ 5,330