Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0893. Недельный раунд завершился не в пользу покупателей eur/usd, так как они не удержали свои позиции в рамках 9-й фигуры. Нерешительная попытка штурма 10-й фигуры также провалилась: трейдеры лишь несколько часов пребывали выше отметки 1,1000. В конце недели инициативу по паре перехватили продавцы, которые воспользовались сложившейся ситуацией (рост антирисковых настроений и противоречивые заявления главы ФРС). И всё же говорить о развороте тренда сейчас нельзя. Безусловно, гринбек может ещё проявить характер, пользуясь статусом защитного актива. Но как правило, такие эмоциональные фундаментальные факторы долго не живут. Тогда как в среднесрочной и (тем более) долгосрочной перспективе у покупателей больше шансов переломить ситуацию в свою пользу. Даже несмотря на провальные индексы PMI, опубликованные в пятницу.

Двуликий Пауэлл

Ключевым событием прошедшей недели стало выступление главы Федрезерва Джерома Пауэлла. Вначале он озвучил полугодовой доклад в стенах Палаты представителей Конгресса, а затем – в Сенате. В ходе своих выступлений он пытался соблюсти определённый баланс в своей риторике. И судя по динамике индекса доллара США, у него это получилось.

Вначале глава ФРС нанёс вербальный удар по гринбеку, затем – частично восстановил его позиции, ужесточив свою риторику. Так, отвечая на вопросы конгрессменов в Палате представителей, он заявил, что члены регулятора «достаточно далеко зашли в повышении ставки, причём быстрыми темпами», поэтому Федрезерву понадобилась пауза для переоценки ситуации. При этом он дал понять, что текущий цикл ужесточения денежно-кредитной политики подходит к своему завершению. Такие мягкие формулировки пришлись не по нраву долларовым быкам: индекс доллара США обновил 6-недельний минимум, а пара eur/usd впервые с начала мая протестировала 10-ю фигуру. Но последующие события не позволили покупателям пары закрепиться выше таргета 1,1000. Хотя итоги июньского заседания ФРС, «красный окрас» американской инфляции, продолжающийся рост инфляции в еврозоне и боевой настрой ЕЦБ в общем-то способствовали к развитию восходящего движения.

Но на помощь доллару пришёл тот же Пауэлл, который буквально накануне его и потопил. Вторая часть его выступления в Сенате носила более ястребиный характер. Он подчеркнул, что инфляция в США по-прежнему находится на неприемлемом уровне – рост цен хотя и замедлился, всё же далек от целевых показателей. Следовательно, у Федрезерва нет другого выхода, как повышать ставку и в дальнейшем. При этом он допустил два повышения ставки до конца 2023 года («будет уместно повысить ставки еще раз в этом году, возможно, еще два раза»).

В конце концов, по итогам двух выступлений Джерому Пауэллу удалось сохранить ястребиный настрой и одновременно анонсировать завершение текущего цикла ужесточения ДКП. Такая двуликость главы ФРС помогла доллару удержаться на плаву. Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на 25 пунктов на июльском заседании сейчас составляет 72%. При этом стоит отметить, что вероятность сохранения статус-кво на сентябрьской встречи (при условии июльского повышения) оценивается в 65%.

Антирисковые настроения + PMI

В пятницу ситуация для доллара улучшилась за счёт усиления антирисковых настроений (снижение доходности американских облигаций, потери на Уолл-стрит сигнализировали о потоках бегства от безопасности + пресловутый пятничный фактор). Тогда как для евро ситуация ухудшилась. Предварительные индексы PMI за июнь разочаровали покупателей eur/usd, так как оказались в красной зоне, недотянув до прогнозных уровней, причём в ряде случаев – весьма существенно. Например, индекс деловой активности в производственном секторе Германии рухнул до 41 пункта (при прогнозе спада до 44 пунктов). Это самый слабый результат с мая 2020 года. Аналогичный общеевропейский индекс также оказался в красной зоне, рухнув до 43 пунктов. Снизились и индексы в сфере услуг – как в Германии, так и в целом в европейском регионе.

На фоне усиления антирисковых настроений данный релиз усилил давление на eur/usd, благодаря чему пара завершила неделю в рамках 8-й фигуры.

Выводы

На мой взгляд, на следующей неделе пара будет двигаться дальше в сторону юга – к уровню поддержки 1,0805 (в этой ценовой точке нижняя граница облака Kumo совпадает со средней линией индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Но южная коррекция будет держаться лишь на антирисковых настроениях. Как только интерес к риску снова возрастёт, покупатели eur/usd вернутся на прежние позиции – и в область 9-й фигуры, и к уровню сопротивления 1,1000.

Ведь де-факто риторика главы ФРС всё равно носила «завершающий» характер (даже несмотря на ситуативную ястребиность): в частности, он заявил, что ЦБ близок к пункту назначения по ставкам; что сейчас имеет смысл двигаться крайне осторожными темпами; и что в вопросе повышения ставки «нельзя переусердствовать».

Европейский Центробанк, в свою очередь, демонстрирует более боевой настрой, даже несмотря на снижение индекса потребительских цен в еврозоне. Кристин Лагард «прямым текстом» анонсировала июльское повышение и допустила дальнейшие шаги в этом направлении.

С точки зрения техники пара eur/usd на дневном графике находится в облаке Kumo, над линиями Tenkan-sen и Kijun-sen, а также между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Рассматривать лонги целесообразно только после того, как покупатели вернутся в область 9-й фигуры, а именно преодолеют таргет 1,0940 (верхняя граница облака Kumo на D1). В таком случае индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий». Кроме того, такая ценовая динамика будет свидетельствовать о том, что медведи не смогли развить свой успех и не смогли удержать занятые позиции. В таком случае первоначальной и пока что основной целью северного движения станет отметка 1,1010 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике).