ЄЦБ, схоже, серйозно узяв на себе роль диригента європейської економіки, намагаючись налаштувати фінансовий оркестр на правильний лад. У п'ятницю чиновники Європейського центрального банку порадували світ новиною, що інфляція може знизитися швидше, ніж очікувалося. Що ж, а з темпами економічного зростання ситуація залишається нерадісною — він, здається, буде продовжувати рухатися з повільністю равлика, якщо пощастить. Але, схоже, це лише підливає олії у вогонь дискусій про те, що ставки слід знижувати швидше, ніж раніше.

ЄЦБ уже втретє цього року вирішив знизити процентні ставки — і, вочевидь, це не останній раз. Інвестори, як справжні оптимісти, тепер чекають, що ставки знижуватимуть на кожному наступному засіданні, яких найближчим часом буде аж чотири-п'ять. А що ще робити, якщо інфляція ось-ось досягне заповітних 2%, а економіка регіону хитко балансує на межі рецесії, як невдачливий турист у човні?

Інсайдери повідомляють, що інфляція може опуститися до 2% набагато раніше, ніж усі припускали. Естонський банкір і блогер (у наш час ці ролі майже неподільні) Мадіс Мюллер, здається, передчуває зміни. У п’ятницю він сміливо заявив, що останні прогнози можна сміливо викинути до кошика — економічне зростання зараз більше нагадує дієту, а не динамічний марафон.

На підтвердження цього вийшло нове опитування професійних прогнозистів (так, такі люди існують), які запевняють, що інфляція повернеться до 2% значно швидше, ніж вважають самі чиновники ЄЦБ. За їхніми розрахунками, у наступному році зростання цін складе лише 1,9%, що нижче попередніх прогнозів. До речі, якщо вірити їхнім передбаченням, ЄЦБ помилявся не на відсотки, а на роки. Але хто ми такі, щоб сумніватися?

Падіння інфляції до 1,7% — мінімального рівня за три роки — настільки потішило економістів, що вони одразу почали переглядати свої прогнози. А слабкі ціни на енергоносії та мляве економічне зростання, здається, впевнено вказують на подальше зниження тиску на ціни. Наприклад, HSBC прогнозує невеликі коливання: інфляція знову повернеться до позначки 1,9% у жовтні, потім трохи вийде за межі 2% у грудні, а потім танцюватиме в межах 1,6–1,8% у першій половині 2025 року.

Чому це так надихає політиків та інвесторів? Тому що економічне зростання продовжує сповільнюватися, як старий велосипед на схилі без гальм. Опитування серед найбільших компаній лише підтвердило це: ділова активність ледве рухається вперед, і хоча сектор послуг ще якось тримає ситуацію, виробничі компанії явно не поспішають розширюватися. До того ж усі ці невизначеності навколо «зеленої» економіки та високі витрати, схоже, напружують бізнес не менше, ніж ранкові затори. В результаті компанії скорочують інвестиції, переглядають бюджети й тільки мріють про економічне диво.