На старте новой рабочей недели пара доллар–иена продемонстрировала удивительный прилив сил и вплотную подошла к уровню 150, достижение которого может спровоцировать японскую интервенцию. Что побудило мажор снова вступить на тонкий лед и как далеко он сможет продвинуться на этот раз?

Почему доллар идет на взлет?

В начале понедельника американская валюта протестировала в паре с иеной новый 11-месячный максимум на отметке 149,81, несмотря на высокий риск валютного вмешательства со стороны Токио.

Сегодня утром министр Японии Шуничи Судзуки снова выступил с угрозами в адрес спекулянтов, заявив, что правительство примет необходимые меры в случае дальнейшего сильного падения курса JPY.

Напомним, что текущая слабость японской валюты обусловлена серьезным расхождением в денежно-кредитной политике ФРС и BOJ. Первый регулятор является сторонником ястребиного курса, а второй – голубиного.

Несмотря на то, что в сентябре американский Центробанк поставил на паузу повышение ставок, сейчас рынки полны спекуляций насчет продолжения ужесточения в США в этом году.

Федрезерв проведет свое следующее заседание, посвященное вопросам монетарной политики, в начале ноября. К этому времени ведомство должно получить ряд важных экономических данных, которые помогут ему принять взвешенное решение по процентным ставкам.

На прошлой неделе среди инвесторов появились опасения, что эти данные могут не увидеть свет, поскольку над Штатами нависла угроза шатдауна – приостановки работы государственных органов.

Чтобы избежать этого, в минувшую субботу Конгресс США принял законопроект о временном финансировании правительства. Эта новость позволила долларовым покупателям вздохнуть с облегчением и вдохновила их на открытие новых длинных позиций по USD.

– Теперь у трейдеров есть твердая уверенность в том, что в конце этой недели Минтруда США опубликует ключевой релиз по занятости в несельскохозяйственном секторе, а 12 октября выйдет отчет по индексу потребительских цен, чего могло бы не быть, если бы американское правительство закрылось, – отметил аналитик Крис Уэстон.

Сентябрьские Нонфармы должны стать главным триггером для долларовых мажоров на этой неделе. Сейчас экономисты ожидают, что релиз укажет на сокращение новых рабочих мест со 187 тыс. до 150 тыс., но при этом просигнализирует о снижении безработицы (с 3,8% до 3,7%) и повышении средней почасовой заработной платы (с 0,2% до 0,3%).

Если реальные данные покажут, что рынок труда США по-прежнему остается устойчивым, несмотря на длительную агрессивную политику Федрезерва, это может поддержать спрос на гринбек по всем направлениям.

Аналитики уверены, что более сильный, чем прогнозируется, отчет по занятости в США укрепит ястребиные настроения трейдеров в отношении будущего монетарного курса ФРС, что послужит для актива USD/JPY очередным топливом для роста.

Не исключено, что на волне оптимизма по поводу еще одного раунда повышения ставок в Штатах котировка может взлететь под занавес недели выше отметки 150, которую многие инвесторы рассматривают в качестве потенциального уровня интервенции.

– Страх перед японским вмешательством появился на рынке, когда котировка USD/JPY пересекла порог 146. Сейчас мажор торгуется выше 149, и Банк Японии до сих пор не предпринял никаких действий, кроме словесных предупреждений. Это может подстегнуть кэрри-трейдеров к дальнейшим покупкам мажора, – поделился мнением валютный стратег Оливье д'Ассье.

Почему иена обречена на падение?

Благодаря сохраняющемуся монетарному расхождению между США и Японией в третьем квартале американская валюта подорожала против своего японского визави на 3,5% после подъема на 8,7% во втором квартале.

Сейчас большинство аналитиков прогнозируют дальнейшее укрепление пары доллар–иена. Есть мнение, что в первой половине четвертого квартала актив может укрепиться до уровня 155, если японское правительство не решится провести валютную интервенцию, а фундаментальный фон продолжит благоприятствовать восхождению USD, а не JPY.

Текущая фундаментальная картина складывается явно не в пользу иены. На своем последнем заседании японский Центробанк сохранил ультрамягкую политику, для которой характерны отрицательные процентные ставки, и пообещал придерживаться ее в обозримом будущем.

На минувших выходных глава BOJ Кадзуо Уэда повторил голубиную мантру. Чиновник заявил, что Банку Японии предстоит пройти долгий путь, прежде чем отказаться от своей ультрамягкой денежно-кредитной политики.

На старте понедельника дополнительное давление на иену оказала публикация краткого изложения мнений сентябрьского заседания BOJ. Документ показал, что на данном этапе большинство японских чиновников выступают против внесения дополнительных изменений в механизм YCC и поддерживают сохранение голубиной политики.

– Банк Японии опасается слишком раннего ужесточения, поскольку это может подавить неустойчивый рост цен и выступить серьезным препятствием для восстанавливающейся экономики, поэтому он вряд ли инициирует разворот, пока не добьется своей главной цели – стабильной 2-процентной инфляции, – отметил экономист Kiwibank Джаррод Керр.

Между тем опубликованные в минувшую пятницу данные показали, что в сентябре базовая инфляция в столице Японии замедлилась по итогам уже третьего месяца подряд.

Поскольку ИПЦ Токио выходит раньше, чем общенациональный, он всегда служит ориентиром для предварительной оценки инфляции в стране. Замедление этого показателя может свидетельствовать о нисходящем инфляционном тренде в Японии, что является весомым аргументом для BOJ в пользу следования голубиному курсу.

Технический анализ

Котировка остается выше 50-дневной и 200-дневной EMA, что свидетельствует об устойчивом бычьем импульсе. Если в краткосрочном диапазоне активу удастся избежать падения к уровню поддержки 148,40, вполне вероятно, что покупатели в скором времени смогут протестировать уровень сопротивления 150,29.

С другой стороны, снижение котировки ниже 149 поддержит движение мажора к уровню поддержки 148,405.