А пока доллар сдал ряд позиций против евро, по заявлениям UBS AG, решение избранного президента США Дональда Трампа постепенно повышать тарифы после вступления в должность станет не менее серьезной проблемой для Федеральной резервной системы, которая продолжает бороться с инфляцией.

«Мы рассматриваем тарифы как единовременное изменение уровня цен, которое затем прекращается через год, и если оно не настолько велико, то не возникает побочных эффектов, то есть не возникает вторичных эффектов, которые являются своего рода инфляционными», — заявили в UBS. «Но если вы вводите плавающие тарифы, это немного похоже на повторение пандемии и украинского шока, с последствиями которых мы боремся и сейчас. Один шок порождает другой, что создает гораздо более высокий пик инфляции. По этой причине плавающие тарифы ФРС будет понять намного сложней, что сделает будущую денежно-кредитную политику более неопределённой».
Напомню, вчера появились разговоры о том, что члены новой экономической команды Трампа обсуждают постепенное повышение тарифов. Об этом я более подробно рассказал в этой статье.

В UBS также считают, что риск повышения пошлин США пока еще не был учтен финансовыми рынками. «Мы действительно считаем, что новые меры приведут к росту инфляции», — отметили в банке. «Если новая администрация пойдет на введение пошлин, это приведет к гораздо большей инфляции, чем если бы они начали освобождать от уплаты те категории товаров, в которых нуждается наша страна».

Инвесторы теперь с нетерпением ждут данных по инфляции в США, которые выходят завтра. Вероятно, они покажут, что базовые цены лишь немного снизились к концу 2024 года. Это потенциально поддержит медленный подход ФРС к снижению ставок после того, как она трижды их изменила в прошлом году. В настоящий момент денежный рынок оценивает только одно снижение в 2025 году.

Данные по инфляции в США все больше указывают на то, что прогресс в направлении более умеренных цен, по сути, застопорился в то время, когда рынок труда и спрос демонстрируют устойчивые признаки.

Тем временем в Goldman Sachs Group Inc. прогнозирует базовую инфляцию в США на уровне около 2%, что очень близко к целевому показателю ФРС. «В такой обстановке мы все еще думаем, что в этом году от ФРС последуют сокращения ставок. Но очевидно, что FOMC не торопится, и именно поэтому мы считаем, что первое сокращение будет сделано позже во втором квартале, возможно, на июньском заседании», — отмечено в аналитической записке.

Однако если инфляция окажется более устойчивой и останется ближе к 3% в течение года, то ФРС, возможно, вообще не будет сокращать ставку. Это и придает сил американскому доллару, делая его более устойчивым перед рисковыми активами.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0275. Только это позволит нацелиться на тест 1.0310. Уже оттуда можно забраться на 1.0350, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0390. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0240 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0210 либо открывать длинные позиции от 1.0180.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2245. Только это позволит нацелиться на 1.2280 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2320, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2365. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2190. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2145 с перспективой выхода на 1.2095.